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八卦玄机图解特犸
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八卦玄机图解特犸:到底是未成交废单还是主动资金抛盘

时间:2019/9/22 12:11:17  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 中泰国际策略分析师颜招骏表示:今天尾市是被动指数基金的资金买入配置,指数基金都采取MOC(mark to close)策略,使交易价格尽可能接近收市价,达至最少的追踪误差,这样才能更好地跟踪相关指数。  MOC的全称是mark to close,也就是交易价格要尽可能贴近收盘价...
    中泰国际策略分析师颜招骏表示:今天尾市是被动指数基金的资金买入配置,指数基金都采取MOC(mark to close)策略,使交易价格尽可能接近收市价,达至最少的追踪误差,这样才能更好地跟踪相关指数。

  MOC的全称是mark to close,也就是交易价格要尽可能贴近收盘价。很多指数型基金都是采用该策略进行建仓,导致尾盘出现大幅波动,这也是为何外资在尾盘流入额一度高达300亿的原因。

  两个原因解读为何最终只流入148亿元?

  3分钟流入额高达300亿,收盘迅速冲高回落只流入148亿,这个该怎么解读?

  这里主要有两个原因。一是未能成交的废单计算在内,一个是主动资金的获利抛盘。

  1)未成交的废单计算在内。业内人士指出,这并非意味着北向资金在短短三分钟内先买后卖,而是因为该流量图是以当日资金余额计算,并非实时成交,其中一部分未能最终成交的废单可能也会被计算在内,暂时占用了一部分额度。

  新浪财经统计发现,根据港交所资金余额公式:每日额度余额=每日额度-买盘订单+卖盘成交金额。那么如果买盘资金涌入,这将占用部分余额,使得资金流入额加大。而最终未能成交的额度的将拨回余额,产生脉冲式行情,资金大幅回落。

  2)主动资金提前建仓套利。颜招骏表示:每次指数基金调比重,也会发生这样事,由于MSCI增加纳入A股的因子已在早前宣布,因此主动型基金有提前建仓的倾向,而部分炒作的资金也会提前建仓,并趁机在正式纳入当天抛回给被动基金的买盘进行套利。

  而此次最终流入只有148亿正是因为前期偷步建仓的主动资金趁机抛出。而抛出盘自然就落到了富时罗素以及标普指数这类A股成份股上。以道琼斯指数、罗素指数共同纳入的中国国旅(93.370, -2.24, -2.34%)为例,主动资金在集合竞价阶段有个巨量抛盘,涉31654手,涉资2.96亿。

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