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香港王中王论坛资枓香港正香:悲观情绪释放 双焦伺机而动

时间:2019/9/9 13:12:49  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 供给方面,8月中上旬山西、山东、江苏等地焦化限产,尤其山西地区因举办二青会而限产力度有所加强,下旬各主产地限产力度放松,焦化厂开工率回升,9月供给仍要看各地相关政策力度;出口方面,7月焦炭出口量同比继续大幅下滑,8月人民币贬值且焦炭价格调降后,预计出口降幅将有所收窄;库存方面,...
    供给方面,8月中上旬山西、山东、江苏等地焦化限产,尤其山西地区因举办二青会而限产力度有所加强,下旬各主产地限产力度放松,焦化厂开工率回升,9月供给仍要看各地相关政策力度;出口方面,7月焦炭出口量同比继续大幅下滑,8月人民币贬值且焦炭价格调降后,预计出口降幅将有所收窄;库存方面,8月焦化厂和港口库存有所消化,钢厂库存有一定累积,后期若钢厂减产幅度较大,则港口库存压力犹在;需求方面,唐山发布环保限产计划,同时部分钢厂有限产保价意愿,但目前来看,高炉开工率未有明显变化,总体来看,季节性旺季和环保限产交错下,需求强弱仍要看政策力度。期货方面,因前期大幅调整,按目前的盘面价格,相当于焦炭提降3次的力度,可见悲观情绪得到充分释放,短期在成材利润偏低情况下,焦炭价格仍面临承压,筑底反弹或出现在9月中上旬。

  策略:单边方面,建议2001合约1900以下低吸;套利方面,2001-2005合约正套。推荐指数:【3颗星】

  风险:需求大幅下滑

  焦煤(1332, 3.50, 0.26%)

  供给方面,8月矿端生产平稳,焦煤产量增速或稳定,9月虽有山东等地安监预期,但考虑到前期煤矿整治下,安全设施相对完备,预计对煤矿生产影响边际减弱;进口方面,7月焦煤进口量同比小幅增长,增速环比收窄,目前部分港口禁止异地报关,预计平控政策下,焦煤进口量将收窄;库存方面,钢厂限产阶段性宽松使得钢厂焦煤库存明显消化,焦化厂库存较为平稳,而港口库存持续累积,总体库存压力较大;需求方面,唐山地区或出台9月限产政策,预计对焦煤季节性旺季需求有所影响,但影响程度仍取决于执行力度。期货方面,在成材等价格未企稳同时预期拐点未至情况下,焦煤难有独立行情,预计仍偏震荡运行。

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